「兩年保固,三十分鐘維修」,「聯強貨」一度熱門,不受金融海嘯衝擊的它,去年以來手機業務卻持續下滑,智慧手機市場遊戲規則改變,正挑戰聯強的模範管理學。
與合作9年的台灣大哥大分手,並非聯強做不好,而是因應產業形態變化,必須另闢新戰場。 (攝影者.楊文財)
一個幾近完美、運行已經超過二十五年的營運策略,會在什麼情況下,出現裂痕?
你可以聽一聽,台灣最大3C通路商聯強的故事。
聯強創立二十五年,營收、淨利年成長率最高是一二二%,最少也有四%。只有在二○○八年時,因為金融海嘯,淨利較前一年大幅衰退一三%。跟多數科技廠商只能隨著技術演變而載浮載沉相比,聯強的表現相對穩健。
上半年淨利掉一五%
股東報酬率輸給手機通路
但是從去年開始,聯強面對創業以來最大難關。去年營收只成長○.五%,稅後淨利下跌一九.四%(就算扣除六億四千萬元業外收益,去年淨利也下滑一一.八%)。即便八月中聯強發布的第二季財報,淨利較去年同期成長一九%,對比第一季下滑,表現相對好,但是這數字背後有個有趣的興味,即今年上半年聯強整體淨利還是較去年同期衰退一五%,這是自二○○六年以來最大的衰退幅度,比金融海嘯遇到的衝擊還要大!
這讓今年以來聯強股價走弱,加權股價指數,今年至今漲了一.八%,聯強卻下滑一六.二%,即便財報公布後,外資連兩日買超,現在聯強的外資持股還是只有三四.四%,來到近兩年新低。
這期間聯強發生了什麼事?
表面看來,是聯強獲利金母雞——通訊產品主要代理品牌諾基亞(Nokia)業績受到衝擊而衰退。根據統計,聯強的通訊事業從二○一○年一度占營收二○%,到今年第二季剩下六.八%。元富投顧預估,通訊事業是聯強毛利率最高的產品,至少有七%,資訊和IC元件約為三%。也就是說賣兩台筆電等於一台智慧型手機的獲利。
聯強在通訊商品的影響力降低,反觀手機通路神腦,股東權益報酬率自二○○八年就超越聯強,連續八季的EPS都超過聯強。
但,只是一個品牌業務受到影響,就會讓聯強連帶受到這樣大的衝擊?
在探討更深層原因時,我們可以先了解,原本聯強的成功邏輯。
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